美联储可能于2025年降息：潜在的“坏消息”

美联储当前的利率立场

在经历了一系列加息之后，美联储在降息方面显得十分谨慎。截至2025年初：

• 联邦基金利率目标区间为4.25%至4.50%[1][10]
• 美联储在2024年9月、11月和12月的会议上累计降息100个基点[5]
• 自2025年1月以来，美联储暂停了降息周期[10]

美联储为何可能在2025年降息

经济增长忧虑

• 预计2025年GDP增长将从2024年的2.6%降至1.5%[7]
• 近期指标显示消费者支出可能减弱[11]
• 一些数据显示商业活动已放缓[11]

通胀趋势下行

• 预计2025年和2026年通胀将低于美联储设定的2%目标[7]
• 核心PCE通胀已逐步接近2%目标[1]

劳动力市场状况

• 预计2025年失业率将略微上升至4.5%[7]
• 劳动力市场在放松的时期后似乎已经趋于稳定[5]

降息可能带来的“坏消息”

1. 经济疲软的信号

降息通常表明经济需要支持。如果美联储迅速降息，可能意味着：

• 经济增长低于预期
• 劳动力市场快速恶化
• 通货紧缩压力引发关注

2. 通胀风险

• 过早降息可能会重新点燃通胀压力[11]
• 近期短期通胀预期的上升受到密切关注[13]
• 一些政策制定者强调通胀上行风险，包括贸易和移民政策的潜在变化[10]

3. 政策空间有限

在利率已经相对较低的情况下，进一步降息可能会：

• 使美联储在应对未来经济衰退时的工具有限
• 可能迫使未来采用非常规货币政策措施

4. 金融稳定风险

• 较低的利率可能会鼓励金融市场的过度冒险
• 这可能导致资产泡沫和金融不稳定

美联储的谨慎态度

鉴于这些因素，美联储采取了谨慎的方法：

• 美联储主席鲍威尔表示，调整联邦基金利率没有紧迫性[10]
• 美联储专注于在经济前景变化时区分“信号与噪音”[11]
• 政策制定者强调需要更多的证据来支持持续的去通胀[10]

结论

虽然美联储可能会在2025年根据经济情况降息，但如果降息意味着重大经济疲软或重新点燃通胀压力，这种举动可能被视为“坏消息”。美联储面临的挑战是平衡支持经济增长与保持价格和金融稳定之间的关系。

了解更多关于美联储主席鲍威尔近期货币政策的讲话

文章作者

Chén Kǎi

交易新闻专家

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