美国参议院通过GENIUS法案：稳定币立法的新里程碑

重要时刻

2025年6月17日，美国参议院以68票对30票通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称GENIUS法案）。这一具有里程碑意义的立法旨在为与美元挂钩的稳定币建立一个全面的联邦框架，这标志着将数字资产纳入美国金融体系的重要一步。（来源：CNBC）

GENIUS法案的关键条款

GENIUS法案引入了多个关键措施来规范稳定币：

允许的发行单位：该法案 outlining了三类被授权发行支付稳定币的实体：
1. 受保险存款机构（IDI）的子公司：这些实体可以通过其子公司发行稳定币，需获得相关联邦支付稳定币监管机构的批准。
2. 联邦合格支付稳定币发行人：此类包括非银行实体、OCC特许的无保险国家银行和经过货币监理署批准的联邦分支。
3. 州合格支付稳定币发行人：根据州法律成立并经州支付稳定币监管机构批准的实体。
（来源：KPMG）
储备要求：发行人必须维持与其稳定币相当的储备，比例至少为1:1。可接受的储备包括美国货币与纸币、与联邦储备银行的存款、在受保险存款机构的活期存款、到期日低于93天的国债、某些回购协议、反向回购协议及货币市场基金。（来源：JD Supra）
透明和合规性：该法案要求每月披露储备组成，包括发行的支付稳定币的总数以及储备的数量与组成。这些披露必须由注册的公共会计公司进行月度审计，并且发行人的首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）必须向相关的联邦或州监管机构证明这些披露的准确性。（来源：JD Supra）
消费者保护：GENIUS法案禁止在美国以支付稳定币的名义进行产品营销，除非这些产品是根据该法案发行的。此外，确保在允许的支付稳定币发行人破产时，稳定币持有者相较其他债权人拥有优先索赔权。（来源：KPMG）

行业反应与市场影响

GENIUS法案的通过引发了加密货币行业的不同反应：

乐观展望：像Circle（USDC稳定币的发行者）这样的公司，在参议院通过法案后，股价显著上涨，Circle的股票上涨近20%，反映出投资者对稳定币市场潜在增长的乐观态度。（来源：CNBC）
对立法进展的怀疑：尽管参议院通过了法案，但此法案在众议院面临挑战，可能会遇到其他修订提案。众议院的结果仍不确定，法案的未来将取决于进一步的立法程序。（来源：Cointelegraph）

更广泛的立法背景

GENIUS法案是美国对数字资产进行监管的更广泛立法努力的一部分：

21世纪金融创新与技术法案（FIT21）：该法案于2024年5月通过，涉及数字资产在美国法律下的处理，明确各机构之间的职责，特别是商品期货交易委员会（CFTC）负责数字商品，而证券交易委员会（SEC）则负责证券及处理这些证券的公司。（来源：维基百科）
14178号行政命令：2025年1月23日，特朗普总统签署了这一行政命令，禁止建立、发行或推广央行数字货币，并成立一个小组，负责在180天内提出数字资产的联邦监管框架。（来源：维基百科）

结论

参议院通过GENIUS法案标志着美国加密货币监管演变的关键时刻。虽然该法案为稳定币的结构化方法奠定了基础，但全面的加密立法之旅仍远未结束。利益相关者必须应对立法过程的复杂性，解决来自各政治派别的担忧，并协作制定既能促进创新又能保护消费者的监管环境。前方的道路错综复杂，但GENIUS法案作为将数字资产纳入主流金融生态系统的基础性一步。