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经济学家预测德国将在2025年重回增长：全面展望
在经历了两年的经济收缩和停滞后，曾经不可动摇的欧洲引擎德国正处于一个关键的转折点。尽管其近期下降的烙印仍然可见，但经济学家们的乐观情绪正在逐渐回升。预测显示，德国有望在2025年重新踏入正增长的领域，尽管面临的挑战依然严峻，前方的道路渺茫。以下是对当前情况、推动期望的因素以及可能破坏德国新兴复苏的风险的深入分析。
当前经济势头：复苏的迹象
最新数据显示，德国经济在2025年第一季度增长了0.4%，超出早期预测，令那些原本担心经济持续停滞的悲观者感到意外。这一复苏主要得益于：
- 出口：由于全球企业担心美国关税上调，德国的汽车、医药等商品需求大幅上涨，导致出口量较上季度增长了3.2%。
- 消费者支出：通货膨胀下降和工资增长强劲使得德国家庭的可支配收入增加，私人消费上升了0.5%。
- 商业信心：ifo商业气候指数小幅上升，反映出主要企业之间经济悲观情绪有所缓解。
增长预测：关注数据
- IWH（哈雷经济研究所）：预测2025年GDP增长0.4%，较早的0.1%预测略有改善。该机构预测2026年增长将达到1.1%，标志着逐渐但持续的复苏。
来源：IWH 2025年夏季预测 - ifo研究所：提供了更为谨慎的前景，预计2025年GDP增长仅为0.2%。2026年预测升至0.8%。ifo的分析师们强调，持续的“结构变化和不确定性”是德国经济主要的拖累因素。
来源：ifo 2025年春季经济预测 - 欧洲委员会：预计德国2025年将实现0.7%的增长，这将使其成为欧盟中增速最慢的经济体。这强调了尽管德国在技术上可能走出衰退，但其复苏相较于欧洲同行仍显得微弱。
来源：大西洋理事会，2025年2月 - 欧洲委员会2026年展望：略显乐观，预测2026年增长将达到1.1%，经济稳定性进一步增强。
德国经济预测的欧盟经济预测
复苏背后的关键驱动力
- 出口激增中贸易不安：对新一轮美国关税的预期促使全球买家在2025年初大幅提高德国商品的购买，以暂时提升出口部门。
- 消费者信心的反弹：实际收入增加和通货膨胀降低促使家庭略微放宽了支出。
- 投资上升：建筑投资上升了0.5%，设备投资增长了0.7%，反映出企业信心小幅恢复和支出意愿增强。
- 政府支出：2024年政府支出占GDP的49.5%，超过了G7平均水平和其他主要经济体。尽管这种高水平的国家干预在冲击中缓冲了经济，但也引发了对长期财政可持续性的担忧。
来自KPMG Insights的详细信息
结构性挑战与阻力
尽管数据亮眼，分析师几乎一致表示：德国的复苏是脆弱的，根深蒂固的问题限制了上行潜力。
- 工业转型：德国的制造业经济面临压力，需要适应绿色技术和数字化，这些转型既不便宜也不简单。ifo研究所指出，结构变化正在“瘫痪工业活动和消费经济”。
- 贸易政策风险：预计的增长取决于美国没有新一轮贸易升级。如果双边关系持续恶化，出口需求可能迅速下降。
IWH展望 - 不确定性与低生产率增长：企业对新投资仍持谨慎态度，经济的不确定性不断造成阴影。
- 脆弱的劳动市场动态：经济停滞给劳动市场留下了“痕迹”，就业增长缓慢，有些行业仍在努力适应。
德国经济预测的欧盟经济预测
比较表：德国GDP增长的主要预测
| 机构 | 2025年GDP增长预测 | 2026年GDP增长预测 | 备注 |
|---|---|---|---|
| IWH | 0.4% | 1.1% | 预期自早期的0.1%有所改善；与美国贸易政策相关的风险 |
| ifo研究所 | 0.2% | 0.8% | 面临“趟水”情境，存在下调风险 |
| 欧洲委员会 | 0.7% | 1.1% | 预计2025年在欧盟国家中增速最慢 |
预测的风险
- 贸易战争：若关税争端再度激化，尤其是与美国的争议，可能会破坏出口，并使德国再度走向停滞。
- 政策失误：不当的国内经济改革或财政收紧可能会抑制增长。
- 全球经济放缓：由于德国的增长很大程度上依赖于国际需求，全球衰退将迅速通过其经济产生溢出效应。
- 商业信心：尽管有积极迹象，商业环境依然脆弱，许多公司对投资决策感到不安。
正如ifo研究所坦言，“ forecasts可能因国内和国际不确定性而被证明是错误的” 。
ifo 2025年春季预测
专家意见与长期视角
“德国经济在2025年上半年有所回暖…… 如果美国不进一步升级贸易冲突，德国的生产可能会小幅增加（约0.4%），在经历了两年的下降之后。” — IWH 2025年夏季预测
“结构性变化和不确定性正在瘫痪工业活动和消费经济。预计价格调整后的国内生产总值在2025年仅略微增加0.2%。” — ifo 2025年春季预测
最后思考：谨慎的扭转
德国期待已久的2025年经济增长恢复，并不是一次强劲反弹，而是小心翼翼向前迈出一步。预测虽谦逊，但威胁依然真实——从未解决的贸易紧张局势到重塑经济基础进入新时代的深层挑战。然而，审慎的乐观情绪在欧洲最大经济体的两年阴霾之后，终成一种欢迎的变化。这种初步的增长能否发展为持久繁荣？对现在的德国经济来说，尽管已脱离水面，但还在寻找更为强劲的水流。
欲了解更详细的数据和见解，读者可以参考：
文章作者
Chén Kǎi
交易新闻专家
